抗旱:国家防总于4月1日17时紧急启动Ⅳ级抗旱应急响应: 3月份以来中国西南、西北和冬麦区等部分地区旱情持续发展，抗旱形势严峻。国家紧急启动了抗旱响应。船用泵作为农村供水水泵行业龙头,新界泵业将受益于抗旱工作带来的需求。

　　排水:公司受益于城市排水防涝设施建设: 国务院近期提出要力争用5年时间完成排水管网的雨污分流改造，用10年左右的时间建成较为完善的城市排水防涝工程体系。今后要加大用于城市排水防涝设施的资金投入。新界泵业生产的污水污物潜水电泵有望进入城市或者农村排水防涝体系。

　　节水+增产: 十二五期间年均水泵投资100亿元。2013年加大力度投资1500亿元再建1亿亩设高标准基本农田, 超出近年来1000亿元的投资均值。“十二五”期间国家在农业领域将完成2.1 万亿元的投资，是“十一五”的 3 倍左右，年均增速超 20%, 机电设备每年投资额 400 亿元，其中水泵投资约 100 亿元。

　　公司近几年高速增长的内在动力：水泵行业蛋糕变大：(1).粮食价格提升间接推动水泵行业新需求;(2).旱涝灾害频繁导致水泵需求增加; (3).国家农机补贴力度不断加大。(4).农民收入提高后买水泵的比例在上升。公司内在竞争力：渠道+品牌：(1). 公司具有完善的销售网络，给每级经销商较好的利润空间； (2).公司产品性价比高, 品牌知名度高, 市占率在上升。

　　出口有望保持较快增长。目前公司出口业务收入占总收入的40%，公司目标是未来出口业务可以达到50%。公司的产品在亚洲、非洲、美洲、欧洲均有销售。

　　并购浙江博华，进入环保领域。浙江博华是一家专业从事污水处理的公司，设备方面与新界泵业有合作。并购博华后新界泵业将切入环保领域,为公司打开了更大的发展空间。并购的公司浙江博华承诺2012-2014年的净利润分别不少于175、910和1180万元,将提升公司整体估值。

　　募投项目投产将解决产能问题。13年是公司销售渠道建设+募投产能释放期，客观上具备高增长的条件。

　　投资建议：我们上调公司2013-2014 年的EPS分别至0.75、1.00 元，对应PE 分别为22、17倍,预测公司13-14年都将保持30%以上的高增速,13 年合理估值为23元,目前价位还有35%的涨幅,上调公司至“买入”评级